产品指标对标行业巨头，东北“独角兽”长光辰芯科创板IPO

2月2日，长春长光辰芯微电子股份有限公司完成了(下称：长光辰芯)科创板 IPO 首轮审核问询回复。长光辰芯成立于2012年，是国内高端CMOS图像传感技术的先行者。经过多年的发展，在机器视觉、科学仪器、专业影像等专业领域逐步建立起全球领先的行业地位和规模化的市场基础。根据 Yole发布的Status of the CMOS Image Sensor Industry 2022 – Market and Technology Report，长光辰芯2022年在工业领域全球市占率为 9.63%，全球排名第四，国内排名第一。在科学仪器应用领域，全球市占率为 7.64%，全球排名第四，国内排名第一。

    

Delft海归博士，十年创业，全球布局

长光辰芯的创始人王欣洋本科毕业于浙江大学，2008年于荷兰代尔夫特理工大学获得博士学位,在CMOS图像传感器设计领域拥有超过15年的经验，拥有20多项专利。2012年，王欣洋博士以中科院“百人”计划研究员身份回国加入中科院长春光机所，同年创立长光辰芯，作为公司的掌舵人，王欣洋在 CMOS 图像传感器领域取得了多个国际领先的重要成果，如在超高清摄像领域，主导研制了 8K 全画幅、背照、堆栈式 CMOS 图像传感器。

除长春总部外，长光辰芯逐步建立了日本东京、比利时安特卫普、杭州和大连研发中心。2022年末，公司硕士及以上学历占比46.95%，本科及以上学历占比为89.72%。根据公开资料显示，长光辰芯高管团队张艳霞、马成，以及核心技术人员李扬、刘洋等，均有荷兰代尔夫特理工大学硕士、博士求学经历。

凭借高素质的人才团队和卓越的技术实力，长光辰芯近年来主营业务收入保持强劲增长。2020年-2022年，主营业务收入分别为19,812.31万元、41,060.77万元、60,440.74万元。凭借优秀的产品性能，公司亦在欧美日韩实现了可观的销售收入，境外销售收入占比为37.26%、32.76%、33.86%。

得益于多年来的产品研发积淀，公司持续在高端市场发力，在科学仪器、机器视觉等领域建立了坚实的技术壁垒。根据公司招股说明书显示，长光辰芯2020-2022年的产品单价分别为0.54万元、0.40万元、0.40万元，毛利率更是高达70.22%、75.05%及77.63%。 目前，长光辰芯的合作伙伴已覆盖全球30余个国家和地区，其中不乏Teledyne、Vieworks、Adimec 等国际知名厂商，以及海康机器人、华睿科技、大疆创新、鑫图光电、埃科光电等国内头部企业。

盈利突出，经营向好，获省产业基金投资

根据公司一轮问询回复，2020-2022年，公司营业收入分别为 19,812.31 万元、 41,060.77 万元、60,440.74 万元，业务规模快速扩大；扣非归母净利润分别为 4,384.37 万元、16,923.58 万元、 27,059.21万元，盈利能力呈现稳增长态势。在2023年半导体行业景气程度下降的情况下，公司2023年上半年仍逆势取得了营收31,238.75 万元和 扣非归母净利润9,803.10万元的亮眼成绩单，韧性尽显。

为促进杭州市高层次CMOS图像传感器行业研发人才引进，推动浙江省半导体行业的发展，2022年12月15日，杭州辰芯、发行人、王欣洋及浙江省产业基金有限公司签署《增资协议》和《股东协议》，约定增资完成后，产业基金持有杭州辰芯11.11%的股权，以支持杭州辰芯发展。CMOS图像传感器行业下游客户和终端应用在长三角地区呈现聚集性优势，长光辰芯2020-2022年前五大客户中的海康机器人、华睿科技均位于杭州。作为成像系统中的核心关键元器件的供应商，长光辰芯与下游头部客户紧密配合，协同发展，利用周边区域政策、人才等优势进一步发展壮大。

根据招股书显示，我国机器视觉、科学仪器领域起步较晚，行业长期以来受海外品牌主导，现阶段产业链上下游企业规模和外资企业相比仍有较大差距。但是随着国家政策的加持和国内相关企业技术水平的不断提升，未来CMOS图像传感器的国产替代将成为大势所趋，国产高端CMOS图像传感器行业也将驶入快车道。

承担核高基项目，锚定高端赛道，未来业绩可期

国家有需求，企业有担当。2021年，长光辰芯主导了国家“核高基”科技重大专项“8K超高清图像传感芯片及系统应用”项目，会同其他高科技企业，牵头研发了我国第一颗面向专业影像的8K超高清CMOS图像传感器——GCINE4349，打破我国超高清成像芯片长期依赖国外进口的局面。该芯片采用了先进的背照、堆栈式工艺，同时突破了多项关键技术，可满足8K广播电视、专业照相机、摄像机、无人机、高端8K视频监控等诸多行业的需求，为加快我国超高清影视产业升级的步伐和维护关键基础核心器件供应链安全发挥了重要作用。

    

GCINE4349

凭借“核高基”项目的成功经验，长光辰芯亦将专业影像领域的高性能CMOS图像传感器的研发及产业化作为主要募投项目之一。根据长光辰芯的一轮问询回复，公司已承接行业领先客户的下一代专业影像相机的定制服务业务。

根据招股说明书显示，长光辰芯定制服务收入保持相对稳定，2020年至2022年，金额分别为4,671.32万元、5,307.52万元及4,375.20万元，主要应用领域为科学机器及机器视觉，但在医疗成像领域也有所突破。

根据一轮问询回复，长光辰芯于2021年与国内某上市公司签订技术服务合同，开发一款200万像素分辨率内窥镜用CMOS图像传感器，合同总额2,145万元。该芯片采用堆栈式技术，将像素和读出电路分置于上下两层晶圆，在最小外径尺寸下实现最高分辨率，在实现高清成像的同时，减轻患者不适。目前芯片基本功能已经验证完毕，正在开展芯片性能优化工作。另外，长光辰芯于2023年与韩国某上市公司签署大靶面CMOS图像传感器技术服务合同，用于医疗X光成像领域。

长光辰芯的定制服务，不仅可以助力国内外行业头部客户打造其下一代仪器设备中的核心关键器件，同时也可同各行业头部客户深度绑定，构建知识产权壁垒，提高行业门槛，形成稳定的、回报率极高的业绩预期。

经过在CMOS图像传感器深耕11年，向来低调的东北“独角兽”长光辰芯开始走向资本舞台。未来，长光辰芯有望借助资本市场的赋能，为全球合作伙伴提供先进的 CMOS 图像传感器产品和优质服务，引领行业持续向前发展，让全世界看到属于中国科技企业的情怀与担当。